少妇高潮毛片免费观看A京东热,国产精品99久久精品爆乳,国产精品人妻一区二区三区四,99热在线观看

股指

多頭策略依舊占優(yōu)，滬深300期指配置價值最高

周三（5月29日），A股整體企穩(wěn)回漲。當(dāng)日滬深300、上證50、中證500、中證1000期指主力合約基差持穩(wěn)或縮窄，且整體維持正向結(jié)構(gòu)。另滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權(quán)合約隱含波動率則有回落。總體看，市場一致性預(yù)期依舊偏向樂觀。

當(dāng)日主要消息如下：1.據(jù)美聯(lián)儲最新褐皮書報告，近階段其經(jīng)濟(jì)活動呈持續(xù)擴(kuò)張狀態(tài)；2.據(jù)IMF最新報告，將我國2024年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期上調(diào)0.4%至5%；3.國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，圍繞能源、工業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)，部署十大行動。

從近期A股走勢看，其關(guān)鍵位支撐有效、且相關(guān)量價指標(biāo)整體表現(xiàn)良好，技術(shù)面多頭特征未改。而海外主要國家及國內(nèi)最新宏觀面數(shù)據(jù)上行指引明朗，利于盈利修復(fù)預(yù)期的強(qiáng)化、并持續(xù)提振市場風(fēng)險偏好。此外，目前A股估值仍處中等或偏低水平，隨相關(guān)積極因素加速發(fā)酵，其擴(kuò)張空間和節(jié)奏亦較可觀。綜合看，股指多頭策略依舊最優(yōu)。再考慮具體分類指數(shù)，當(dāng)前價值板塊整體表現(xiàn)最穩(wěn)健、且基本面利多映射亦較強(qiáng)，其配置盈虧比最佳，宜繼續(xù)持有關(guān)聯(lián)度最高的滬深300期指多單。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格：

F0249721

投資咨詢：

Z0001454

聯(lián)系人：李光軍

021-80220262

從業(yè)資格：

F0249721

投資咨詢：

Z0001454

有色

金屬（銅）

新增產(chǎn)能嚴(yán)控，維持多頭思路

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報84185元/噸，相較前值上漲340元/噸。期貨方面，昨日銅價早盤表現(xiàn)強(qiáng)勢，夜盤小幅低開但仍進(jìn)一步向上。海外宏觀方面，美元小幅走高，但中期向下趨勢未變。國內(nèi)方面，一線城市地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，穩(wěn)增長政策仍在持續(xù)加碼。供給方面，昨日國務(wù)院發(fā)布《節(jié)能降碳行動方案》，對銅強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)控冶煉新增產(chǎn)能。疊加目前礦端緊張而造成的冶煉利潤不佳，國內(nèi)冶煉企業(yè)減產(chǎn)預(yù)期仍較強(qiáng)。且礦端供給以及產(chǎn)能嚴(yán)控預(yù)計持續(xù)時間較較長，銅供給緊張預(yù)期仍將持續(xù)。下游需求方面，電力、家電、地產(chǎn)等傳統(tǒng)需求均存潛在利多，樂觀預(yù)期強(qiáng)化。庫存方面，海內(nèi)外繼續(xù)分化，外盤庫存短缺問題仍有發(fā)酵空間。綜合而言，從中期來看宏觀面對銅仍偏多，且近期供給約束進(jìn)一步加碼，需求預(yù)期樂觀，供需缺口仍將走闊，仍宜維持多頭思路。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

聯(lián)系人：張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

有色

金屬（鋁）

產(chǎn)能置換嚴(yán)格落實(shí)，供給約束加碼

上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報21070元/噸，相較前值上漲40元/噸。期貨方面，昨日鋁價全天表現(xiàn)強(qiáng)勢，夜盤進(jìn)一步走高。海外宏觀方面，美元小幅走高，但中期向下趨勢未變。國內(nèi)方面，一線城市地產(chǎn)政策進(jìn)一步放松，穩(wěn)增長政策仍在持續(xù)加碼。供給方面，昨日國務(wù)院發(fā)布《節(jié)能降碳行動方案》，對氧化鋁強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)控新增產(chǎn)能，電解鋁嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能置換。疊加目前鋁土礦供給緊張擔(dān)憂仍未完全消退，原料端及成本對鋁的支撐將繼續(xù)強(qiáng)化。此外云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)順利，但總量仍較為有限，目前部分產(chǎn)能已完成復(fù)產(chǎn)，后續(xù)增量有限。且產(chǎn)能天花板仍存，中長期供給增量有限。需求方面，下游開工受鋁高價的影響，略顯謹(jǐn)慎。但終端家電、地產(chǎn)等均有積極政策。庫存方面國內(nèi)社會庫存下行節(jié)奏偏慢，但向下趨勢未變，LME庫存維持高位，但未有進(jìn)一步抬升。綜合來看，市場做多情緒仍較強(qiáng)，疊加政策利多加碼，鋁價向上趨勢明確。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

聯(lián)系人：張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

有色

金屬（碳酸鋰）

短期鋰價呈現(xiàn)窄幅震蕩，冶煉產(chǎn)能過剩擔(dān)憂將緩解

供應(yīng)方面，國內(nèi)開工率無上行動能，鋰鹽新增產(chǎn)能投放速率下降。鹽湖提鋰產(chǎn)量持續(xù)恢復(fù)，外購原料冶煉落于盈虧平衡點(diǎn)，云母提鋰產(chǎn)量出現(xiàn)拐點(diǎn)，自有礦企生產(chǎn)相對穩(wěn)定。資源端視角看，非洲礦山正常開采、南美鹽湖修正產(chǎn)量指引、澳洲精礦銷量下滑。上游產(chǎn)品庫存持續(xù)累積，關(guān)注冶煉端產(chǎn)量節(jié)奏調(diào)整。

需求方面，本月材料產(chǎn)量環(huán)比微降，6月電芯排產(chǎn)預(yù)期走弱。短期終端銷售保持旺盛，下游環(huán)節(jié)重新進(jìn)入去庫節(jié)奏，下游已開始產(chǎn)能出清。中長期需求趨勢增長明朗，短期季節(jié)性擾動因素強(qiáng)，跟蹤鋰產(chǎn)品拍賣市場熱度。電車?yán)塾嫕B透率增長，周度環(huán)比增幅收窄。下游原料庫存天數(shù)走低，關(guān)注實(shí)際采買情況。

現(xiàn)貨方面，SMM電池級碳酸鋰報價下滑，價格處106200元/噸，期現(xiàn)價差變至1900元。期現(xiàn)價差波動率下降，但需警惕短期基差擴(kuò)大。上游挺價情緒濃厚，下游需求偏弱，貿(mào)易成交情況較差。進(jìn)口礦價跟隨鋰價下行，澳企暫無降價行為，礦端持續(xù)下行空間有限。短期采銷情況待回暖，關(guān)注現(xiàn)貨實(shí)際成交。

總體而言，供應(yīng)過剩擔(dān)憂有望緩解，市場價貼近外購生產(chǎn)完全成本；終端市場短期波動，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈長期復(fù)蘇向上。現(xiàn)貨價格跟隨盤面下跌，鋰鹽采購需求有下降，市場計價廠家排產(chǎn)下滑影響。昨日期貨窄幅震蕩，合約小幅減倉而成交仍回落；上游產(chǎn)量開始調(diào)整，供需過剩格局有轉(zhuǎn)機(jī)，盤面下方支撐明確。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

聯(lián)系人：張峻瑞

15827216055

從業(yè)資格：F03110752

工業(yè)硅

硅價低位震蕩，建議賣出看跌期權(quán)

供應(yīng)方面，隨著豐水期的到來，6月四川大部分企業(yè)及部分云南企業(yè)生產(chǎn)用電成本開始下調(diào)，企業(yè)生產(chǎn)壓力減小。但由于干旱情況，個別云南企業(yè)已經(jīng)收到未來限電的準(zhǔn)備通知，供應(yīng)端存在不確定性。

需求端來看，多晶硅方面，光伏行業(yè)供給出清力度或有望好于預(yù)期，對于工業(yè)硅需求或有提振。近期硅片企業(yè)已連續(xù)長時間虧損，雖然大部分硅片廠均有不同程度的減產(chǎn)，但當(dāng)前硅片企業(yè)庫存依舊高位，對多晶硅采購積極性欠佳。

有機(jī)硅方面，各單體廠重心放在預(yù)售單交付上，下游企業(yè)還有一定買進(jìn)需求，但總體意愿是去庫存。預(yù)售單對單體廠仍有支撐下，預(yù)計短期內(nèi)有機(jī)硅市場維穩(wěn)運(yùn)行。

總體而言，豐水期工業(yè)硅供應(yīng)存在增長預(yù)期，但硅價目前處于階段底部，疊加需求端多晶硅、有機(jī)硅政策提振下的邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期，預(yù)計硅價低位震蕩，建議賣出看跌期權(quán)。

 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

葛子遠(yuǎn)

從業(yè)資格：

F3062781

投資咨詢：

Z0019020

聯(lián)系人：葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格：F3062781

鋼礦

供給面臨政策約束，黑色金屬震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

1、螺紋：昨日國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，要求2024年單位GDP能耗和二氧化碳排放量分別降低2.5%左右和3.9%左右，規(guī)上企業(yè)單位增加值能耗降低3.5%左右。國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈（含煤焦鋼合金），年耗電量占社會年發(fā)電量的4.96%，如果嚴(yán)格落實(shí)該文件，今年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控與能耗雙控政策可能會成為鋼材供給的強(qiáng)約束。且國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)也已接近尾聲，在復(fù)產(chǎn)周期內(nèi)，板材及非五大材產(chǎn)量較大程度分擔(dān)了鋼廠復(fù)產(chǎn)的影響，預(yù)計鋼聯(lián)小樣本螺紋周產(chǎn)量仍將低位運(yùn)行。低供給背景下，螺紋去庫順暢，6月末螺紋總庫存可能會降至700萬噸以下低位，自身基本面較為健康?？傮w看，宏觀政策繼續(xù)支撐積極預(yù)期，中觀需求向上彈性暫不明朗，但供給受約束的預(yù)期增強(qiáng)，中期螺紋震蕩向上的驅(qū)動再次被強(qiáng)化。策略上：單邊，周報螺紋10合約多單耐心持有；組合，觀望。風(fēng)險提示：預(yù)期落空。

2、熱卷：昨日國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，要求2024年單位GDP能耗和二氧化碳排放量分別降低2.5%左右和3.9%左右，規(guī)上企業(yè)單位增加值能耗降低3.5%左右。國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈（含煤焦鋼合金），年耗電量占社會年發(fā)電量的4.96%，如果嚴(yán)格落實(shí)該文件，今年粗鋼產(chǎn)量調(diào)控與能耗雙控政策可能會成為鋼材供給的強(qiáng)約束。板材供給處于高位，但鋼廠復(fù)產(chǎn)基本接近尾聲，未來還可能面臨節(jié)能降碳政策落實(shí)的約束。二季度熱卷等板材大概率維持供需雙旺、庫存去化緩慢、現(xiàn)貨微利的供需格局?？傮w來說，宏觀穩(wěn)增長政策支撐積極預(yù)期，中觀需求暫無明確向上動能，但供給受約束的預(yù)期增強(qiáng)，熱卷期貨價格將跟隨板塊震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。策略上：單邊，10、01合約新單可持試多思路；組合，觀望。風(fēng)險提示：預(yù)期落空。

3、鐵礦石：宏觀方面，近期地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、推動物價修復(fù)的主線一直沒變，將繼續(xù)托底市場積極預(yù)期。中觀方面，今年以來進(jìn)口礦基本面不佳，即進(jìn)口礦供給增量持續(xù)高于需求環(huán)比增量，導(dǎo)致港口進(jìn)口礦庫存持續(xù)增加，且難以看到去庫的可能。昨日國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，重申2024年節(jié)能降碳目標(biāo)，今年國內(nèi)鋼鐵行業(yè)可能面臨粗鋼平控和能耗雙控兩大供給約束。如果該文件被嚴(yán)格執(zhí)行，可能會抑制鋼廠生產(chǎn)（對電爐影響可能大于高爐），并改善鋼廠盈利?？紤]到全球鐵礦競爭格局，以及過去幾年鋼廠限產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，平控與能耗雙控對鐵礦價格的影響可能更偏利多。綜合看，宏觀穩(wěn)增長繼續(xù)托底樂觀預(yù)期，鐵礦基本面較弱，但平控與能耗雙控預(yù)期或有助于提振板塊整體估值，鐵礦價格跟隨板塊運(yùn)行。策略上：單邊，新單觀望；組合，觀望。風(fēng)險提示：預(yù)期落空，粗鋼嚴(yán)格平控政策落地

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

聯(lián)系人：魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

煤焦產(chǎn)業(yè)鏈

焦炭現(xiàn)貨推進(jìn)首輪提漲，煤焦期價走勢樂觀

焦炭：供應(yīng)方面，焦化企業(yè)盈利狀況尚佳、生產(chǎn)積極性不減，焦?fàn)t開工延續(xù)邊際增長之勢，焦炭供應(yīng)逐步回升。需求方面，鐵水日產(chǎn)亦維持階段性高位，焦炭入爐剛需得到支撐，且宏觀氛圍持續(xù)偏暖，關(guān)注政策推進(jìn)的實(shí)際需求兌現(xiàn)情況?，F(xiàn)貨方面，山西個別焦企嘗試上調(diào)焦炭出廠價100-110元/噸，首輪提漲應(yīng)聲來襲，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)、鋼焦對抗加劇。綜合來看，鋼焦企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)均表現(xiàn)積極，焦炭現(xiàn)實(shí)供需雙雙邊際回升，而宏觀政策利好因素增添需求增量預(yù)期，市場情緒持續(xù)樂觀，焦企順勢啟動首輪提漲，期價走勢大概率同步上行。

焦煤：產(chǎn)地煤方面，山西煤礦處于增產(chǎn)預(yù)期當(dāng)中，但產(chǎn)量環(huán)比增速依然偏低，而迎峰度夏即將來臨，洗煤廠產(chǎn)能或再度受到擠占，焦煤供應(yīng)回升空間有限；進(jìn)口煤方面，海飄遠(yuǎn)期焦煤相對充足，甘其毛都口岸通關(guān)順暢，蒙煤性價比依然突出，焦煤進(jìn)口仍是重要供給增量。需求方面，焦?fàn)t開工受益于利潤回暖而維持增長勢頭，焦煤入爐剛需支撐尚佳，且下游心態(tài)有所好轉(zhuǎn)、焦企推動首輪提漲，市場情緒亦相對樂觀。綜合來看，鋼焦企業(yè)生產(chǎn)積極，現(xiàn)實(shí)剛需兌現(xiàn)尚佳，而政策利好預(yù)期使得宏觀氛圍偏暖，黑色鏈品種價格中樞抬升，再考慮當(dāng)前煤礦雖處于復(fù)產(chǎn)階段，但原煤產(chǎn)出并未明顯放量，政策擾動不時存在，基本面利多因素對價格驅(qū)動仍然向上，關(guān)注煤礦生產(chǎn)政策的引導(dǎo)及終端需求實(shí)際兌現(xiàn)情況。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

聯(lián)系人：劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

純堿/玻璃

產(chǎn)業(yè)政策利好刺激，純堿玻璃前多持有

現(xiàn)貨：5月29日隆眾數(shù)據(jù)，華北重堿2250-2400元/噸（0/0），華東重堿2350-2500元/噸（0/0），華中重堿2300-2500元/噸（0/0）?，F(xiàn)貨價格堅挺，市場成交靈活。5月29日，浮法玻璃全國均價1660元/噸（-0.18%），西南現(xiàn)貨跌20。

上游：5月29日，隆眾純堿日度開工率微升至82.51%，日度檢修損失量小幅降至2.08萬噸。

下游：（1）浮法玻璃：5月29日，運(yùn)行產(chǎn)能171905t/d（0），開工率83.5%（0），產(chǎn)能利用率84.65%（0）。昨日主產(chǎn)地產(chǎn)銷率小幅上升，沙河113%（↑），湖北105%（↑），華東94%（↑），華南92%（↓）。（2）光伏玻璃：5月29日，運(yùn)行產(chǎn)能111940t/d（0），開工率84.7%（0），產(chǎn)能利用率93.38%（0）。

點(diǎn)評：（1）純堿：昨日國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，重申2024年節(jié)能降碳目標(biāo)。純堿作為高耗能行業(yè)（單噸純堿生產(chǎn)耗電量175kwh·h，約占生產(chǎn)成本的5%，全年耗電量占2023年社會發(fā)電量的0.06%），供給可能面臨政策約束。且5月裝置檢修頻繁，純堿日度開工率已降至 83%以下，周產(chǎn)量逐步下降，單周過剩盈余在逐步收窄。未來夏季裝置集中檢修階段，純堿或仍將面臨階段性供需錯配的情況。需求亦穩(wěn)中有增。目前主要壓力源自純堿現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲后，下游的抵觸情緒、以及進(jìn)口風(fēng)險。策略上，純堿09合約前多繼續(xù)持有。（2）浮法玻璃：昨日國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》，重申2024年節(jié)能降碳目標(biāo)。浮法玻璃作為高能耗行業(yè)（單噸玻璃產(chǎn)量耗電量85kwh·h，約占生產(chǎn)成本的2.7%，全年耗電量占2023年社會發(fā)電量的0.05%），供給可能面臨政策約束。且今年以來浮法玻璃行業(yè)毛利持續(xù)收縮，浮法玻璃冷修數(shù)量和冷修計劃已明顯增多。浮法玻璃需求韌性已好于市場預(yù)期，即家裝、汽車、出口對沖了工程單的拖累。如若地產(chǎn)政策優(yōu)化持續(xù)推進(jìn)，地產(chǎn)收儲力度擴(kuò)大，有助于提振家裝（與二手房銷售相關(guān)）與工程需求（與保交樓、竣工相關(guān)）。策略上，建議浮法玻璃09合約前多繼續(xù)持有。

策略建議：單邊，純堿09合約、玻璃09合約前多繼續(xù)持有；組合，觀望。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

聯(lián)系人：魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格：

F3039424

投資咨詢：

Z0014895

原油

市場關(guān)注OPEC+決議，油價將震蕩為主

地緣方面，也門胡塞武裝表示向在紅海、阿拉伯海以及地中海航行的6艘貨輪發(fā)動了襲擊。幾個交易日包括以色列在加沙地帶行動及也門胡塞加大襲擊商船力度等地緣因素影響市場風(fēng)險偏好。

供應(yīng)方面，市場正在密切關(guān)注OPEC+將于6月2日舉行的線上會議，討論是否延長減產(chǎn)協(xié)議。目前市場從多個角度猜測OPEC+的最終決定的可能性，站在樂觀和悲觀的不同視角，停止減產(chǎn)或者延長減產(chǎn)均有一定邏輯。過去一段時間原油市場透出的信號顯示市場信心處于低位，需要其選擇繼續(xù)延長減產(chǎn)的舉措。

需求方面，美國將迎來傳統(tǒng)的汽油消費(fèi)旺季，從EIA最新的周度數(shù)據(jù)可以看出美國市場汽油消費(fèi)最近2周反彈明顯，美國能源部在5月21日宣布將出售100萬桶汽油供應(yīng)儲備，稱此舉的時機(jī)是為了幫助在夏季駕車季節(jié)降低汽油價格。國內(nèi)地?zé)捄椭鳡I煉廠開工率都有所回升，原油需求有望進(jìn)入回升。

庫存方面，API數(shù)據(jù)顯示，美國庫存降649萬桶，遠(yuǎn)超市場預(yù)期，關(guān)注晚間EIA數(shù)據(jù)。

總體而言，由于基本面庫存累積，預(yù)計油價上方阻力明顯，在下周OPEC+做出下半年產(chǎn)量決議之前油價將震蕩為主。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

葛子遠(yuǎn)

從業(yè)資格：

F3062781

投資咨詢：

Z0019020

聯(lián)系人：葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格：F3062781

甲醇

庫存仍處于低位，期貨可能進(jìn)一步上漲

本周新增甘肅華亭、榆林兗礦和陜西潤中等裝置檢修，產(chǎn)量僅小幅增長。到港量為23.31（-2.74）萬噸，華東到港量減少6萬噸，華南到港量增加5萬噸。盡管到港量減少，但沿海需求也下降，港口庫存增加2.62萬噸至61.44萬噸。生產(chǎn)企業(yè)庫存為40.72（+1.78）萬噸，除西北外其他地區(qū)庫存均增長。訂單待發(fā)量無明顯變化。昨夜甲醇期貨上漲接近2%，本周期貨凈多持倉量增加2.8萬手，看多情緒不減。產(chǎn)量和到港量未明顯增長，各環(huán)節(jié)庫存偏低，供應(yīng)偏緊情況延續(xù)，期貨存在進(jìn)一步?jīng)_高的可能。

 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

聯(lián)系人：楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

聚烯烴

生產(chǎn)企業(yè)庫存大幅下降，PP2409預(yù)計破8000

月底生產(chǎn)企業(yè)積極出貨，庫存明顯下降，PE減少6.7%，達(dá)到年內(nèi)中等水平，PP減少9.4%，達(dá)到年內(nèi)偏低水平。兩油庫存下降至80萬噸以下。社會庫存無明顯變化，PE下降0.8%，PP增加1.2%。周三聚烯烴現(xiàn)貨價格下調(diào)30-50元/噸，市場成交一般。在周二回調(diào)后，周三期貨價格再度上漲，從技術(shù)面看，漲勢預(yù)計延續(xù)，同時PP2409突破前高8058的可能性較高。雖然化工品的需求有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，但成本、供應(yīng)和庫存端都存在利好，導(dǎo)致期貨價格持續(xù)上漲。本周日OPEC+原油減產(chǎn)會議召開，下半年延續(xù)減產(chǎn)的可能性較高，可能推動聚烯烴價格進(jìn)一步上漲。

 (以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

聯(lián)系人：楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格：

F3027216

投資咨詢：

Z0014114

橡膠

需求預(yù)期樂觀、成本支撐抬升，膠價仍有上行驅(qū)動

供給方面：國內(nèi)產(chǎn)區(qū)本輪割膠季開割進(jìn)程落后于氣候正常年份，原料放量不及預(yù)期，而東南亞各國亦不同程度受制于天氣擾動帶來的負(fù)面影響，合艾市場膠水及杯膠價格韌性十足，天膠供給端難有顯著增量。

需求方面：多省市已陸續(xù)推出汽車以舊換新實(shí)施細(xì)則，政策推進(jìn)有條不紊，乘聯(lián)會預(yù)測5月乘用車零售環(huán)比回升，終端需求預(yù)期依然樂觀；且輪胎企業(yè)開工狀況維持積極，全鋼胎產(chǎn)線開工率處于季度均值之上、半鋼胎生產(chǎn)意愿屢創(chuàng)同期新高，需求傳導(dǎo)亦較通暢。

庫存方面：港口維持去庫趨勢，保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存及一般貿(mào)易庫存同步降庫，而滬膠倉單低位徘徊，橡膠庫存結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

核心觀點(diǎn)：政策輪番推出、終端車市需求預(yù)期樂觀，消費(fèi)刺激相關(guān)措施驅(qū)動乘用車零售增長，而上游原料放量速率偏緩，增產(chǎn)季產(chǎn)出明顯不足，收膠價格高企抬升成本支撐，供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，基本面利多因素占優(yōu)，滬膠價格仍有上行空間。

(以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

聯(lián)系人：劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格：

F3057626

投資咨詢：

Z0016224

棕櫚油

馬棕出口改善，內(nèi)盤短期走強(qiáng)

昨日棕櫚油價格繼續(xù)震蕩走高，馬棕價格的強(qiáng)勢對國內(nèi)形成提振。供給方面，旺產(chǎn)季預(yù)期下產(chǎn)量易上難下。但需求數(shù)據(jù)有所改善，主要進(jìn)口國需求預(yù)期的改善對價格形成支撐。此外印尼B50仍在持續(xù)推行，近期原油價格支撐走強(qiáng)也對棕油形成支撐。綜合來看，短期內(nèi)油脂板塊情緒較為樂觀，棕油或階段性偏強(qiáng)，但向上空間仍有待觀察。

（以上內(nèi)容僅供參考，不作為操作依據(jù)，投資需謹(jǐn)慎。）

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114

聯(lián)系人：張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格：F3037345

投資咨詢：Z0013114