少妇高潮毛片免费观看A京东热,国产精品99久久精品爆乳,国产精品人妻一区二区三区四,99热在线观看

興業(yè)期貨早會(huì)通報(bào):宏觀影響邊際減弱,商品價(jià)格受供需矛盾影響相對(duì)增強(qiáng)-2022-11-07
時(shí)間:2022-11-07

金融期貨方面:市場(chǎng)情緒持續(xù)改善,國(guó)內(nèi)基本面亦有積極信號(hào)、且對(duì)權(quán)益資產(chǎn)利多映射最強(qiáng),預(yù)計(jì)A股整體將呈震蕩上行格局。

商品期貨方面:宏觀影響邊際減弱,商品價(jià)格受供需矛盾影響相對(duì)增強(qiáng)。

操作上:

1. 從產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期差、估值修復(fù)空間等看,中證1000指數(shù)彈性最大、且確定性最高,前多可移倉(cāng)至IM2212合約;

2. 需求預(yù)期仍偏悲觀,而進(jìn)口增多帶動(dòng)庫(kù)存累庫(kù),RU2301前空持有;

3. 產(chǎn)量降至低位,甲醇MA301新多入場(chǎng)。


品種建議:

 品種

觀點(diǎn)及操作建議

分析師

聯(lián)系電話

股指

情緒繼續(xù)改善,中證1000期指多頭移倉(cāng)至2212合約

上周五(114日),A股整體繼續(xù)大漲。截至收盤,上證指數(shù)漲2.43%報(bào)3070.8點(diǎn),深證成指漲3.2%報(bào)11187.43點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指漲3.16%報(bào)2451.22點(diǎn),中小綜指漲2.61%報(bào)11935.93點(diǎn),科創(chuàng)50指漲2.37%報(bào)1072.87點(diǎn)。當(dāng)日兩市成交總額約為1.08萬(wàn)億、較前日大增,當(dāng)周日成交額均值較前周顯著放量;當(dāng)日北向資金大幅凈流入近100億,當(dāng)周累計(jì)凈流出為50.1億。當(dāng)周上證指數(shù)累計(jì)漲5.31%,深證成指累計(jì)漲7.55%,創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲8.92%,中小綜指累計(jì)漲7.37%,科創(chuàng)50指累計(jì)漲7.96%。

盤面上,消費(fèi)者服務(wù)、食品飲料、有色金屬、電力設(shè)備及新能源、汽車等板塊領(lǐng)漲,其余板塊整體亦飄紅。

當(dāng)日滬深300、上證50、中證500和中證1000期指主力合約基差均繼續(xù)縮窄,且整體則維持升水結(jié)構(gòu)。另滬深300、中證1000指數(shù)主要看漲期權(quán)合約隱含波動(dòng)率亦繼續(xù)抬升。從上述指標(biāo)近日表現(xiàn)看,市場(chǎng)整體樂(lè)觀情緒進(jìn)一步增強(qiáng)。

當(dāng)日主要消息如下:1.美國(guó)10月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為26.1萬(wàn),預(yù)期為20萬(wàn),前值為26.3萬(wàn);當(dāng)月失業(yè)率為3.7%,前值為3.5%2.國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人表示,將推動(dòng)各國(guó)各方共享深化國(guó)際合作機(jī)遇,擴(kuò)大面向全球的高標(biāo)準(zhǔn)自由貿(mào)易區(qū)網(wǎng)絡(luò)。

近日A股呈明顯的量?jī)r(jià)雙升態(tài)勢(shì),且微觀價(jià)格結(jié)構(gòu)亦印證樂(lè)觀預(yù)期,技術(shù)面整體偏多特征強(qiáng)化。而近期歐美最新主要宏觀面指標(biāo)、及央行官員言論看,其緊縮節(jié)奏和力度暫難以放緩,經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期則仍將強(qiáng)化;而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)進(jìn)程明朗、且仍有潛在刺激政策措施。故從相對(duì)、絕對(duì)角度看,當(dāng)前階段積極因素影響更大,A股整體將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。再?gòu)漠a(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向、業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期差、估值修復(fù)彈性等看,當(dāng)前階段中小成長(zhǎng)風(fēng)格將繼續(xù)占優(yōu),且盤面亦有持續(xù)驗(yàn)證,中證1000期指多單可移倉(cāng)至IM2212合約、并耐心持有。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

聯(lián)系人:李光軍

021-80220262

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

有色

金屬(銅)

宏觀不確定性增加,銅價(jià)波動(dòng)加劇

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價(jià)報(bào)64640/噸,相較前值下跌60/噸。期貨方面上周銅價(jià)全周表現(xiàn)偏強(qiáng),周五夜盤跳空高開(kāi)后大幅走高。LME對(duì)俄羅斯金屬政策或于11月中旬公布,市場(chǎng)對(duì)此關(guān)注度不斷抬升。海外宏觀方面,美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75BP,但官員對(duì)于后續(xù)加息節(jié)奏分歧較大,美元波動(dòng)加劇。國(guó)內(nèi)方面,宏觀數(shù)據(jù)略有改善,但仍未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn),新增利多不足,經(jīng)濟(jì)向上動(dòng)能有限。下游需求方面,新能源等相關(guān)領(lǐng)域的用銅需求仍維持樂(lè)觀,但目前傳統(tǒng)板塊整體仍較為疲弱,前期表現(xiàn)較為樂(lè)觀的汽車板塊近期出現(xiàn)走弱,在目前經(jīng)濟(jì)上行驅(qū)動(dòng)不足的背景下,新能源板塊增速預(yù)計(jì)也將逐步放緩,下游需求難以實(shí)質(zhì)性改善。海外供給方面,礦端受罷工等因素?cái)_動(dòng)正在逐步增加,南美地區(qū)產(chǎn)量持續(xù)下滑,但中國(guó)、非洲等地產(chǎn)量保持增長(zhǎng)加工費(fèi)維持向上趨勢(shì),國(guó)內(nèi)10月電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持增長(zhǎng)。庫(kù)存方面,全球銅庫(kù)存仍維持在相對(duì)低位,但邊際利空有限。綜合而言,美元波動(dòng)加劇對(duì)銅價(jià)擾動(dòng)抬升,但目前需求端疲弱仍難以證偽,銅價(jià)難以出現(xiàn)趨勢(shì)性上行。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

有色

金屬(鋁)

不確定擾動(dòng)增加,鋁價(jià)震蕩運(yùn)行

上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價(jià)報(bào)18280/噸,相較前值上漲30/噸。期貨方面,上周滬鋁價(jià)格全周震蕩上行。宏觀方面,美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75BP,但對(duì)后續(xù)加息節(jié)奏分歧較大,周五夜盤美元指數(shù)快速回落至110附近。國(guó)內(nèi)方面,近期宏觀數(shù)據(jù)有所改善,但目前實(shí)質(zhì)性利多仍暫缺,對(duì)價(jià)格推漲動(dòng)能有限。供給方面,海外產(chǎn)能影響仍在延續(xù),受能源因素影響,近1年歐美電解鋁企業(yè)減產(chǎn)達(dá)到130萬(wàn)噸,后續(xù)減產(chǎn)節(jié)奏正在放緩,疊加南美地區(qū)產(chǎn)量有所增加,整體影響邊際減弱,持續(xù)關(guān)注海外能源問(wèn)題。而國(guó)內(nèi)方面,四川限電影響已經(jīng)基本消退,產(chǎn)能正在逐步恢復(fù)。而云南方面受影響產(chǎn)能范圍暫無(wú)進(jìn)一步擴(kuò)大,關(guān)注其后續(xù)情況及持續(xù)時(shí)間,近期河南、貴州等地部分鋁廠或進(jìn)行減產(chǎn),目前受影響產(chǎn)能較少,但關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。下游需求方面,受到宏觀因素的影響,目前仍處于疲弱狀態(tài),需求表現(xiàn)一般。庫(kù)存方面,海內(nèi)外交易所庫(kù)存均出現(xiàn)回落,但國(guó)內(nèi)保稅區(qū)鋁錠庫(kù)存有所抬升。目前歐美市場(chǎng)及LME對(duì)于俄鋁的限制政策仍存較大不確定性,預(yù)計(jì)11月中下旬公布結(jié)果。綜合來(lái)看,雖然目前供給端擾動(dòng)不斷,但需求端增速疲弱確定性較高,整體供需結(jié)構(gòu)邊際轉(zhuǎn)寬松,此外在宏觀驅(qū)動(dòng)下鋁價(jià)下行趨勢(shì)不變,但短期內(nèi)市場(chǎng)不確定性及供給端擾動(dòng)不斷增加,鋁價(jià)或震蕩運(yùn)行。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

鋼礦

悲觀預(yù)期難以改善,鋼價(jià)或?qū)⒄鹗広吶?/span>

1、螺紋:從周度高頻數(shù)據(jù)看,螺紋供需結(jié)構(gòu)好于預(yù)期,庫(kù)存偏低且連續(xù)去庫(kù),周一鋼銀建筑鋼材庫(kù)存環(huán)比降4.37%。且鋼廠虧損幅度擴(kuò)大,上周五MS樣本247家鋼廠盈利比例降至9.96%,與7月下旬低點(diǎn)一致,鋼廠自主性減產(chǎn)開(kāi)始增多,上周西北西南20余家計(jì)劃聯(lián)合減產(chǎn)10萬(wàn)噸/天,東北2家鋼廠計(jì)劃?rùn)z修4座高爐。不過(guò)目前市場(chǎng)關(guān)鍵依然在于信心不足。地產(chǎn)下行周期尚未結(jié)束,需求面臨季節(jié)性回落風(fēng)險(xiǎn),按照目前產(chǎn)量和減產(chǎn)速度推算,四季度至明年一季度螺紋被動(dòng)累庫(kù)的壓力依然較高。綜合看,螺紋庫(kù)存偏低,基本面好于預(yù)期,但宏觀下行壓力依然存在,海外貨幣緊縮情況下經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)放緩,國(guó)內(nèi)地產(chǎn)下行周期尚未結(jié)束,螺紋需求悲觀預(yù)期難以逆轉(zhuǎn),淡季被動(dòng)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)較高,仍需鋼廠減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大來(lái)應(yīng)對(duì),預(yù)計(jì)短期螺紋超跌反彈,但中長(zhǎng)期螺紋價(jià)格重心仍將繼續(xù)下移。策略上:?jiǎn)芜?,建議01合約前空輕倉(cāng)耐心持有,新單暫時(shí)觀望。關(guān)注:四季度粗鋼限產(chǎn)政策;11-12月國(guó)內(nèi)重要會(huì)議對(duì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)政策的部署;疫情。

 

2、熱卷:從高頻數(shù)據(jù)看,熱卷供需矛盾尚未積累,10月中旬以來(lái)庫(kù)存連續(xù)3周下降,去庫(kù)壓力不大。周一鋼銀熱卷全國(guó)城市庫(kù)存環(huán)比降6.49%。熱卷現(xiàn)實(shí)好于預(yù)期。且隨著鋼廠虧損擴(kuò)大,鋼廠自發(fā)性減產(chǎn)開(kāi)始增多。但市場(chǎng)信心依然不足,上周宏觀利好消息炒作最終未被證實(shí),悲觀預(yù)期暫難逆轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng),地產(chǎn)仍處于下行周期,海外加息周期未結(jié)束,歐美經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒗^續(xù)放緩,宏觀驅(qū)動(dòng)整體偏空。在此情況下,淡季需求季節(jié)性回落壓力較大,后續(xù)仍需鋼廠擴(kuò)大減產(chǎn)來(lái)降低被動(dòng)累庫(kù)的風(fēng)險(xiǎn)。綜合看,熱卷基本面好于預(yù)期,去庫(kù)壓力有限,但宏觀下行驅(qū)動(dòng)較明確,海外緊縮遠(yuǎn)未結(jié)束,內(nèi)外需求預(yù)期悲觀,供給彈性高于需求彈性,淡季鋼材被動(dòng)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)較高,盤面短期支撐增強(qiáng),但中長(zhǎng)期依然承壓。策略上,單邊:01合約前空可耐心輕倉(cāng)持有,新單暫時(shí)觀望。關(guān)注:四季度粗鋼限產(chǎn)政策;11-12月國(guó)內(nèi)重要會(huì)議對(duì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)政策的部署;疫情。

 

3、鐵礦石:上周高爐日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比降3.56萬(wàn)噸至232.82萬(wàn)噸,同比增21.51萬(wàn)噸,國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量下降相對(duì)較慢。且鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存及存銷比維持絕對(duì)低位,有利于支撐鋼廠剛需采購(gòu),以及未來(lái)的冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求。截至114日收盤,鐵礦期貨01合約貼水最便宜交割品(羅伊山粉)22(前值35)。但是,國(guó)內(nèi)地產(chǎn)周期下行,疫情擾動(dòng),疊加季節(jié)性因素影響,鋼材需求預(yù)期悲觀,淡季鋼廠存在大規(guī)模減產(chǎn)降低被動(dòng)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)的概率較高。上周247家鋼廠盈利比例已降至9.96%,與7月下旬低點(diǎn)一致,鋼廠自發(fā)性減產(chǎn)已開(kāi)始增多。在此情況下,鋼廠對(duì)原材料或?qū)⒕S持低庫(kù)存策略,鐵礦需求預(yù)期不佳。另外,四季度外礦發(fā)運(yùn)回升、海外生鐵產(chǎn)量下降,疊加淡季國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量將逐漸回落,11-12月國(guó)內(nèi)港口鐵礦庫(kù)存將重新累庫(kù),上周45港進(jìn)口礦庫(kù)存已接近1.32億噸。國(guó)家基石計(jì)劃取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展,國(guó)內(nèi)鐵礦資源富集省份河北、安徽、遼寧均在加快推進(jìn)相關(guān)礦山開(kāi)放項(xiàng)目,預(yù)計(jì)至2025年全國(guó)將新增鐵礦產(chǎn)能超8500萬(wàn)噸。綜合看,短期鐵礦需求仍存支撐,但未改變鐵礦長(zhǎng)期供需寬松的趨勢(shì),四季度鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)概率較高,預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期鐵礦價(jià)格仍將震蕩趨弱,建議新單等待逢高沽空的機(jī)會(huì)。關(guān)注:終端需求情況;四季度粗鋼限產(chǎn)政策;11-12月國(guó)內(nèi)重要會(huì)議對(duì)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)政策的部署;疫情。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈

焦炭次輪提降部分落地,原料現(xiàn)貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)

1、焦炭:供應(yīng)方面,華北地區(qū)焦?fàn)t開(kāi)工維持前期水平,而山東部分地市疫情管控力度有所增強(qiáng),運(yùn)力不足現(xiàn)狀顯現(xiàn),焦企生產(chǎn)亦受影響,華東地區(qū)焦?fàn)t開(kāi)工率小幅下滑,焦炭日產(chǎn)難有顯著增長(zhǎng)。需求方面,鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落,焦炭入爐需求支撐走弱,且終端需求表現(xiàn)不佳拖累鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿,成本把控力度隨之上升,下游主動(dòng)去庫(kù)使得庫(kù)存壓力不斷向上游轉(zhuǎn)移,焦炭需求預(yù)期偏向悲觀。現(xiàn)貨方面,山東及河北主流鋼廠下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)100/噸,次輪提降落地迅速,而港口貿(mào)易受集港吃力及交易情緒弱化等因素影響,成交報(bào)價(jià)亦偏弱勢(shì),焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處下行通道。綜合來(lái)看,市場(chǎng)交易情緒回暖帶動(dòng)商品價(jià)格反彈,但焦炭入爐需求繼續(xù)回落,而市場(chǎng)預(yù)期不佳壓制下游補(bǔ)庫(kù)意愿,鋼廠成本把控力度不斷增強(qiáng),現(xiàn)貨次輪提降快速落地,庫(kù)存壓力持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移,焦炭供需矛盾或?qū)⒗^續(xù)激化。

 

2、焦煤:產(chǎn)地煤方面,產(chǎn)地安監(jiān)影響邊際走弱,前期停產(chǎn)礦井陸續(xù)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)階段,且全國(guó)原煤產(chǎn)量顯著增長(zhǎng),電煤保供相關(guān)事宜的穩(wěn)步推進(jìn)使得焦煤產(chǎn)出受限程度將有所降低,焦煤日產(chǎn)有望回升;進(jìn)口煤方面,蒙煤通關(guān)車數(shù)維持近期高位,口岸進(jìn)口增長(zhǎng)速率雖不及此前預(yù)期,但港口焦煤進(jìn)口補(bǔ)充或?qū)⒃龆?,關(guān)注年末煤炭進(jìn)口政策的變動(dòng)情況。需求方面,焦炭現(xiàn)貨提降快速落地,累計(jì)降價(jià)兩輪達(dá)200/噸,焦企虧損局面難以扭轉(zhuǎn),進(jìn)而對(duì)原料采購(gòu)意愿下滑顯著,坑口原煤出貨壓力有所增強(qiáng),庫(kù)存壓力向上游轉(zhuǎn)移。綜合來(lái)看,焦煤供需結(jié)構(gòu)延續(xù)邊際寬松預(yù)期,坑口產(chǎn)出及精煤洗出受限程度不斷降低,而下游對(duì)高價(jià)原料抵觸心態(tài)不斷增強(qiáng),焦煤現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)入下行通道,坑口成交整體表現(xiàn)不佳,近期可關(guān)注今年下游冬儲(chǔ)意愿及開(kāi)啟時(shí)間。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

純堿

浮法玻璃冷修風(fēng)險(xiǎn)較高,純堿價(jià)格震蕩趨弱

現(xiàn)貨:114日,華北重堿2800/噸(0),華東重堿2800/噸(0),華中重堿2750/噸(0),國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)整體走勢(shì)以穩(wěn)為主,部分企業(yè)執(zhí)行一單一議,按量定價(jià),實(shí)單成交靈活。

供給:114日,純堿周度開(kāi)工率為92.6%+3.69%),開(kāi)工率高位繼續(xù)回升。

裝置開(kāi)工:實(shí)聯(lián)裝置恢復(fù)正常生產(chǎn),其他裝置運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定。

需求:(1)浮法玻璃:113日,運(yùn)行產(chǎn)能161120t/d0),開(kāi)工率80.46%0),產(chǎn)能利用率80.82%0),全國(guó)均價(jià)報(bào)1670/噸(0);(2)光伏玻璃:114日,運(yùn)行產(chǎn)能71680t/d0),開(kāi)工率83.36%0),產(chǎn)能利用率93.83%0),本周暫無(wú)新增產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃。

點(diǎn)評(píng):目前純堿供需矛盾不顯,庫(kù)存整體偏低。按已公布的計(jì)劃量,11-12月光伏玻璃新增投產(chǎn)規(guī)模仍可對(duì)沖光伏玻璃冷修的影響。但是,地產(chǎn)端對(duì)浮法玻璃需求的拉動(dòng)不足,年內(nèi)玻璃企業(yè)高庫(kù)存、供需過(guò)剩的行業(yè)格局大概率將通過(guò)浮法玻璃企業(yè)大幅虧損直至大規(guī)模冷修來(lái)改善。再加上光伏玻璃行業(yè)供產(chǎn)能剩壓力也在逐步積累,未來(lái)光伏玻璃產(chǎn)能投產(chǎn)放緩風(fēng)險(xiǎn)提高,以及四季度至明年上半年純堿新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),純堿基本面預(yù)期并不樂(lè)觀。

觀點(diǎn)建議:純堿現(xiàn)貨堅(jiān)挺,集中于2600-2700之間,盤面基差200左右,短期情緒緩和對(duì)盤面形成一定支撐,但考慮四季度浮法玻璃冷修、純堿新增產(chǎn)能投產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn),預(yù)計(jì)純堿基差修復(fù)或通過(guò)現(xiàn)貨下跌向期貨靠攏實(shí)現(xiàn),中長(zhǎng)期純堿期價(jià)重心下移。策略上仍維持偏空思路,新單逢高沽空為主。

風(fēng)險(xiǎn)因素:玻璃冷修規(guī)模低于預(yù)期;地產(chǎn)竣工改善超預(yù)期。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

原油

供需面偏強(qiáng)運(yùn)行,油價(jià)進(jìn)一步上行的可能性增加

宏觀方面,113日美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75個(gè)基點(diǎn)之后,114日美國(guó)公布的10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得增加26.1萬(wàn)人超預(yù)期,支持美聯(lián)儲(chǔ)12月繼續(xù)加息,美聯(lián)儲(chǔ)12月繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率上升至64%。

供應(yīng)方面,歐盟定于125日開(kāi)始對(duì)俄羅斯石油禁運(yùn),禁運(yùn)生效時(shí)間僅剩一個(gè)月,眾多實(shí)施細(xì)節(jié)仍在敲定過(guò)程中。如果限價(jià)低于布倫特國(guó)際基準(zhǔn)的浮動(dòng)價(jià)格,俄羅斯可能會(huì)通過(guò)減少供應(yīng)來(lái)提高布倫特原油價(jià)格。

10月OPEC產(chǎn)量自6月以來(lái)首次下降,低于目標(biāo)136萬(wàn)桶/日。按計(jì)劃從11月開(kāi)始OPEC+每天須減產(chǎn)200萬(wàn)桶,預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月原油供應(yīng)更趨緊張。

庫(kù)存方面,EIA數(shù)據(jù)顯示,美國(guó)截至1028日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存變動(dòng)實(shí)際公布減少311.50萬(wàn)桶,汽油庫(kù)存實(shí)際公布減少125.70萬(wàn)桶,精煉油庫(kù)存實(shí)際公布增加42.70萬(wàn)桶。商業(yè)原油庫(kù)存降幅超預(yù)期,供需層面給油價(jià)帶來(lái)支撐。

總體而言,供需端的積極變化使原油市場(chǎng)得以提振,油價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)的可能性上升,但持續(xù)上漲后短線油價(jià)仍有調(diào)整需求待釋放。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

聚酯

短期成本支撐偏強(qiáng),聚酯或隨原油偏強(qiáng)運(yùn)行

PTA方面,減負(fù)荷裝置陸續(xù)恢復(fù),開(kāi)工率最高恢復(fù)至77%以上。山東威聯(lián)化學(xué)新建220萬(wàn)噸計(jì)劃11月中下出品,盛虹280萬(wàn)噸亦待出產(chǎn),關(guān)注11月盛虹PX投產(chǎn)情況。

乙二醇方面,陜西榆林化學(xué)1#仍在陸續(xù)試車中,預(yù)計(jì)順利情況下10月底前后再次出料。近期煤制乙二醇裝置開(kāi)工率受利潤(rùn)影響大幅下滑,國(guó)內(nèi)乙二醇整體負(fù)荷進(jìn)一步回落至55%。

需求端看,聚酯長(zhǎng)絲工廠繼續(xù)討論減產(chǎn)計(jì)劃。近期下游織造新訂單指數(shù)急劇下降,終端訂單存季節(jié)性回落明顯,下游織造開(kāi)機(jī)率也隨即呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。從開(kāi)工跡象來(lái)看,下游終端需求拐點(diǎn)已出現(xiàn),前期的悲觀預(yù)期逐步兌現(xiàn)。

總體而言,四季度PXPTA裝置投產(chǎn)預(yù)期仍存,供給端過(guò)剩壓力增大,而需求端疲態(tài)難改,PTA整體供需面偏弱。但成本端原油受宏觀影響價(jià)格上行,短期成本支撐偏強(qiáng),聚酯或隨原油偏強(qiáng)運(yùn)行。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

甲醇

看漲情緒釋放,賣出看跌止盈并做多期貨

上周新增6套裝置檢修,檢修涉及產(chǎn)能提升至1100萬(wàn)噸,對(duì)應(yīng)開(kāi)工率降低4%73%,日度產(chǎn)量降低至年內(nèi)偏低水平。11月起天然氣裝置開(kāi)始例行檢修,產(chǎn)量存在進(jìn)一步降低的可能,需要等到本月中旬才可以確定。北美和東南亞各自一套170萬(wàn)噸裝置降低負(fù)荷,海外裝置開(kāi)工率提升至64%,已經(jīng)達(dá)到中等水平,不過(guò)短期到港量依然偏少,11~12月進(jìn)口量預(yù)計(jì)在105萬(wàn)噸左右。隨著期貨空單集中離場(chǎng),前二十凈持倉(cāng)自1017日后首次變?yōu)槎鄦?,如果本周多頭繼續(xù)增倉(cāng),可能助力期貨加速上漲。另外看漲期權(quán)成交量創(chuàng)歷史新高,達(dá)到18.9萬(wàn)手,并且成交量和持倉(cāng)量PCR達(dá)到7月以來(lái)最低,反映期權(quán)市場(chǎng)強(qiáng)烈的看漲情緒??紤]到低庫(kù)存和高基差能夠持續(xù)提供利好,建議將賣出看跌期權(quán)止盈,并買入01合約并持有至2800以上。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聚烯烴

看漲情緒出現(xiàn),聚烯烴觸底反彈

周一石化庫(kù)存為67.5+5.5)萬(wàn)噸。上周聚烯烴產(chǎn)量維持高位,下游開(kāi)工率持續(xù)走低,供需基本面缺乏利多因素。然而從成本端看,無(wú)論原油還是煤炭,價(jià)格都處于絕對(duì)高位,聚烯烴的長(zhǎng)期虧損極大限制了進(jìn)一步下跌的空間,同時(shí)偏高的基差也給予了較大的反彈空間,建議在基差收窄至200/噸以內(nèi)之前都不要做空。上周美聯(lián)儲(chǔ)雖然如期加息75個(gè)基點(diǎn),但此后頻繁暗示放緩加息節(jié)奏,導(dǎo)致上周五美元指數(shù)盤中跌幅達(dá)到20203月以來(lái)最大,而外盤大宗商品全面上漲,原油漲幅超過(guò)5%。另外從情緒面看,PP現(xiàn)貨企業(yè)看漲比例大幅提升至36%,同時(shí)期貨和期權(quán)也出現(xiàn)看漲情緒。多空并存,聚烯烴維持寬幅震蕩,以PP2301為例,最低7600,最高8000。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

橡膠

交易情緒回暖帶動(dòng)價(jià)格反彈,但橡膠需求預(yù)期仍偏悲觀

供給方面:云南及海南產(chǎn)區(qū)已處旺產(chǎn)季,天膠月度產(chǎn)量維持較高水平,而海南當(dāng)?shù)啬z水收購(gòu)價(jià)格屢創(chuàng)新低,帶動(dòng)天然橡膠成本支撐不斷下移;另外,我國(guó)主要橡膠來(lái)源國(guó)亦陸續(xù)邁入增產(chǎn)季節(jié),天膠到港逐步增多,橡膠進(jìn)口大概率季節(jié)性走強(qiáng),整體供應(yīng)端延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

需求方面:乘用車日均零售數(shù)據(jù)有所反彈,但乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)顯示10月乘用車全月銷量環(huán)比下滑1%,消費(fèi)刺激相關(guān)計(jì)劃持續(xù)性遭受考驗(yàn),而商用車產(chǎn)銷延續(xù)低迷之勢(shì),加之需求傳導(dǎo)依然不暢,全鋼胎及半鋼胎開(kāi)工率紛紛降至近年同期最低水平,天然橡膠需求端維持弱勢(shì)。

庫(kù)存方面:海外增產(chǎn)帶動(dòng)到港增加,滬膠倉(cāng)單注冊(cè)意愿顯著上升,期貨庫(kù)存擺脫近兩年來(lái)低位震蕩格局,橡膠庫(kù)存壓力持續(xù)增大。

核心觀點(diǎn):市場(chǎng)交易情緒回暖帶動(dòng)商品價(jià)格小幅反彈,滬膠主力減倉(cāng)上行,但汽車產(chǎn)銷增速開(kāi)始收窄,輪企開(kāi)工情況始終不佳,而國(guó)內(nèi)外各產(chǎn)區(qū)陸續(xù)增產(chǎn),國(guó)內(nèi)產(chǎn)出放量疊加進(jìn)口到港增多,天然橡膠供需格局延續(xù)供增需減,滬膠空頭頭寸可繼續(xù)持有。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

棕櫚油

黑海或供給恢復(fù),需求無(wú)實(shí)質(zhì)性改善

上周棕櫚油價(jià)格受供給端擾動(dòng)全周表現(xiàn)偏強(qiáng),但目前俄羅斯表示將恢復(fù)參與糧食交易,黑海運(yùn)輸或?qū)⒅貑?,供給端擔(dān)憂預(yù)縮減緩。宏觀方面,海外市場(chǎng)衰退預(yù)期延續(xù),宏觀面整體對(duì)油脂存拖累。原油近期波動(dòng)加大,仍需關(guān)注原油價(jià)格對(duì)油脂板塊擾動(dòng)。供給方面,最新印馬數(shù)據(jù)顯示,供給仍較為充裕,但庫(kù)存較前期有所回落。雖然印尼出口稅豁免其可能延長(zhǎng)至年底,但近期其對(duì)于出口表述再度反復(fù),關(guān)注其變化。此外近期東南亞地區(qū)天氣擾動(dòng)增加,但實(shí)質(zhì)性影響或相對(duì)有限。從國(guó)內(nèi)到港量及船期預(yù)報(bào)情況來(lái)看,供給仍維持寬松,但庫(kù)存增速有所放緩。需求端,海外生柴需求暫無(wú)新增亮點(diǎn),而國(guó)內(nèi)方面,全國(guó)疫情仍處于反復(fù)階段,餐飲及季節(jié)性因素均將持續(xù)抑制需求。綜合來(lái)看,供給端擾動(dòng)暫難形成趨勢(shì)性利多,需求端持續(xù)疲弱,棕櫚價(jià)格上方壓力仍存。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

 

免責(zé)條款

負(fù)責(zé)本研究報(bào)告內(nèi)容的期貨分析師,在此申明,本報(bào)告清晰、準(zhǔn)確地反映了分析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過(guò)去不曾與、現(xiàn)在不與,未來(lái)也將不會(huì)與本報(bào)告中的具體推薦或觀點(diǎn)直接或間接相關(guān)。本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料,我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更,我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正,但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考,報(bào)告中的信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成所述證券或期貨的買賣出價(jià)或征價(jià),投資者據(jù)此做出的任何形式的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面授權(quán),任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版。復(fù)制發(fā)布。如引用、刊發(fā),須注明出處為興業(yè)期貨,且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。




 

上一篇:興業(yè)期貨早會(huì)通報(bào):建材品種延續(xù)漲勢(shì),工業(yè)硅下行壓力較大-2023-01-04
關(guān)閉本頁(yè) 打印本頁(yè)